5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布(bù)，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了(le)两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌(pái)方式，出售全(quán)资(zī)子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易(yì)已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽(qì)，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子也(yě)不太(tài)好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为2962万(wàn)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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