昨天深夜，恒大(dà)突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日(rì)发布公告称，公司(sī)收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知书(shū)。本公司(sī)、本公司附(fù)属公司(sī)，即广州市(shì)凯隆置业(yè)有限公(gōng)司，以及本(běn)公(gōng)司控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许(xǔ)家印是该(gāi)执(zhí)行通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心(xīn)于(yú)2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间与相关被申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协议项下的回购(gòu)承诺及(jí)支(zhī)付(fù)尚欠分红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币50亿(yì)元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁申请人持有恒(héng)大(dà)地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购的补偿(cháng)约人民(mín)币7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲(zhòng)裁和(hé)执(zhí)行寻求解决(jué)是市(shì)场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问题的必由(yóu)之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执(zhí)行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者(zhě)之间就回购义务(wù)的(de)纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来(lái)，如果不(bù)能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被执行人名单(dān)，被限制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支(zhī)持进一步加息(xī)，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀维持在高位，可能需要进(jìn)一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并(bìng)未让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高位，且就业(yè)市场依(yī)然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策以获得足够的限(xiàn)制性货(huò)币政策立(lì)场，从而逐(zhú)步降(jiàng)低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国银行倒闭(bì)的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在一(yī)段时间内保持足够的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创造(zào)条(tiáo)件，支持持(chí)续强劲的劳(láo)动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期(qī)在(zài)初意外(wài)加速至(zhì)12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不及预(yù)期的(de)63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切关(guān)注(zhù)长期通胀预期(qī)，因为(wèi)该(gāi)预期(qī)可能会自我实现，并导(dǎo)致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当时决定(dìng)激进加(jiā)息75个(gè)基点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目”，并(bìng)强调(diào)了美联(lián)储保持(chí)长期通胀预期(qī)稳定的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白(bái)银期(qī)货价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单周(zhōu)跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期及前值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数(shù)超预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一方(fāng)面(miàn)悲(bēi)观的(de)全球经(jīng)济预(yù)期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年(nián)内高位，其(qí)中金价更(gèng)是在历史高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避(bì)险配(pèi)置性价(jià)比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已(yǐ)被盘面(miàn)充分(fēn)消化，上行驱动不(bù)足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的(de)美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)需要时间，年内没有降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)析师程(chéng)伟表示黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)仍将(jiāng)维持偏强格局。当(dāng)前国际货币(bì)体系表现出去美(měi)元(yuán)化的(de)运行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备资(zī)产(chǎn)配置(zhì)，黄金是(shì)重要的(de)选项，这对黄金的实物(wù)需求(qiú)有(yǒu)非常(cháng)积极的推动作(zuò)用。此外，当前(qián)全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济(jì)前(qián)景不(bù)乐观(guān)，避险配(pèi)置(zhì)将增加，这(zhè)也(yě)对贵金属价(jià)格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环(huán)境下，美(měi)国的经(jīng)济(jì)及金融领域的压(yā)力必然(rán)逐步增加，这从今年美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上(shàng)可见(jiàn)一(yī)斑。因(yīn)此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美联(lián)储与市场预期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主(zhǔ)要(yào)受美(měi)联储(chǔ)货黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(huò)币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当前由于美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年(nián)内降息的(de)预期下(xià)降，美(měi)元指数连(lián)续下跌后存在反弹的(de)要求，短期(qī)将(jiāng)对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机时期(qī)的各环节重要(yào)时(shí)间(jiān)节点，在当前(qián)距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评(píng)级下(xià)调(diào)情形(xíng)出现，将会对市场(chǎng)形成(chéng)较大(dà)冲(chōng)击。而在此(cǐ)之前(qián)，避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和(hé)黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银(yín)较黄(huáng)金工(gōng)业(yè)属性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据(jù)同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在(zài)工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价(jià)格受(shòu)到的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发(fā)工业品回(huí)落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美联储目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息(xī)的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对(duì)于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金(jīn)仍值得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽(suī)然可(kě)能会由于工业(yè)品相对(duì)疲弱(ruò)而(ér)呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关(guān)注(zhù)美联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事件是否(fǒu)会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在(zài)价(jià)格大(dà)幅(fú)走低后，是否(fǒu)会激发下游补库(kù)意愿，倘(tǎng)若下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么(me)对于白(bái)银而(ér)言也(yě)是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口(kǒu)扩大，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外(wài)，还需关注国内经济数据(jù)的(de)好坏(huài)，包括下周即(jí)将(jiāng)公布(bù)的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增加值和(hé)消费品零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文(wén)有删减）

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