随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市(shì)场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显示(shì)出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中国(guó)海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期货(huò)高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她(tā)看来(lái)，进(jìn)口(kǒu)的(de)大量(liàng)增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气(qì)、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全(quán)球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南(nán)美(měi)和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅(fú)提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法)、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(z毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ài)延续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师魏(wèi)朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在(zài)去年高基数的基础上进一(yī)步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或导致全球实(shí)体企业(yè)承压(yā)，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景(jǐng)下(xià)供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(jià)差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使得(dé)出(chū)口出现了(le)环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依(yī)旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需(xū)求从去(qù)年的出口角度存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出口均(jūn)价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外(wài)的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外(wài)其他地区，可能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定(dìng)能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由(yóu)于(yú)国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调(diào)报价，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期(qī)内市(shì)场悲(bēi)观预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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