5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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