随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实(shí)际数据(jù)来看，其(qí)表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ff0000; line-height: 24px;'>1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过(guò)1万(wàn)吨(dūn)，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要(yào)集(jí)中于(yú)部分(fēn)浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来(lái)补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临(lín)暴风雪等(děng)极(jí)端(duān)天(tiān)气、国(guó)际(jì)地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和(hé)土(tǔ)耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增(zēng)南美和非洲的(de)份(fèn)额(é)，都是(shì)带动去年(nián)全(quán)年纯碱出(chū)口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍(réng)在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期(qī)或导致(zhì)全球实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱(jiǎn)出口或(huò)难以再(zài)现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱出口目(mù)的(de)地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出(chū)口维(wéi)持(chí)高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据(jù)的(de)好(hǎo)转，可(kě)能是(shì)1—2月的(de)订单(dān)兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集(jí)中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生(shēng)情绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价(jià)格下调，内外(wài)价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的(de)走弱则更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重心下移会(huì)相对(duì)明(míng)显。

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