“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最大的(de)看(kàn)点。即使考虑去(qù)年的(de)低基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可(kě)能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的(de)中国的出(chū)口(kǒu)“不(bù)看港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀(zh卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些àng)作为(wèi)传统(tǒng)观(guān)察(chá)中国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实(shí)际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速(sù)与中国出口(kǒu)基本保持(chí)统一趋势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路(lù)”国(guó)家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电出(chū)口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车(chē)市较(jiào)高景(jǐng)气度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了越来(lái)越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国(guó)出(chū)口的(de)韧性可(kě)能(néng)主要(yào)来自于(yú)存量(liàng)的(de)竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家(jiā)的进口卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些(kǒu)份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的(de)进口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一(yī)带一(yī)路(lù)”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世(shì)界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济陷入(rù)衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为美欧(ōu)有可(kě)能在(zài)下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我(wǒ)国(guó)出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国出口增(zēng)速(sù)约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美经济体的“韧性(xìng)”。卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些数据方面，各国自中国进口的数(shù)据(jù)和中国向(xiàng)各国出口的数据存(cún)在差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增速），有时(shí)这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言中(zhōng)国出(chū)口端(duān)的增速(sù)会(huì)更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低(dī)估的(de)；外需(xū)方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的(de)不确定性，可能在今(jīn)年下半(bàn)年、也(yě)可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经(jīng)济增(zēng)长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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