金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全(quán)失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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