金融界5月(yuè)15日(rì)消息(xī) 主(zhǔ)题行(xíng)情“中特估”的衍生升级版本——“金特(tè)估”来了！

　　午后上证报(bào)发布一则重(zhòng)磅消(xiāo)息(xī)，再(zài)次点燃(rán)了“中特估”概(gài)念股的情绪(xù)。

　　据上(shàng)证报表(biǎo)示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工商银行承(chéng)办的(de)“沪市金融业专题座谈会”将在本(běn)周三召开(kāi)。此次会议(yì)讨论的重要内(nèi)容为“在(zài)服务中国式现代(dài)化中促(cù)进(jìn)金(jīn)融业(yè)估值提升(shēng)和高质量发展”。参会机(jī)构包括银行、保(bǎo)险、基(jī)金(jīn)和券商(shāng)人士。

　　消(xiāo)息发(fā)布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资金(jīn)疯抢金融股(gǔ)，大金融板块开(kāi)启(qǐ)加速键，券(quàn)商(shāng)、保险、银(yín)行股(gǔ)等都(dōu)有(yǒu)出色表(biǎo)现。

　　券(quàn)商方面，光大证(zhèng)券触一(yī)度及涨(zhǎng)停，收盘大涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国人寿(shòu)一度(dù)冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨近5%。

　　银行股方面，国有(yǒu)四大行午(wǔ)后(hòu)集体翻红，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在(zài)大金融板(bǎn)块的集体发威(wēi)下，上证综(zōng)指午(wǔ)后迅速翻红，深(shēn)成指(zhǐ)和创业板一路高奏凯(kǎi)歌(gē)。最终收盘，截至收盘，沪(hù)指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创(chuàng)50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并(bìng)不相同(tóng) 中信证券(quàn)：主题交易顶峰已(yǐ)过(guò)

　　对于中特估的后(hòu)续走(zǒu)势，机(jī)构之间的看法(fǎ)并不(bù)相同，

　　对此中金策(cè)略指出，部分高(gāo)分(fēn)红国企标的(de)近(jìn)期显著盘整是对短期交易(yì)扩散过快过多，股息支付能力相对较弱(ruò)板块（如部分金(jīn)融）做出的(de)正常反(fǎn)应(yīng)，而并(bìng)非意味着整体高分红国(guó)企(qǐ)投资主题的结束(shù)。

　　光大证券(quàn)也指(zhǐ)出，当前“中特估”主题(tí)的安全边际和性价(jià)比仍相对较高，未来随着经济的(de)逐步复(fù)苏，“中特估(gū)”主(zhǔ)题行(xíng)情或仍具有(yǒu)较(jiào)强的(de)持续性。从估值和(hé)交易拥挤度(dù)来看(kàn)，当前“中特估”主题(tí)的安全(quán)边际和(hé)性价比(bǐ)仍(réng)相对(duì)较高。

　　但是中信(xìn)证券则看法相对偏空。中信证券研报(bào)表示，AI主题和(hé)“中特估”主题在(zài)4月中旬以(yǐ)来先后步入(rù)了热度很高、波动很(hěn)大但(dàn)是区间回报不(bù)明(míng)显的阶(jiē)段，表(biǎo)现出典(diǎn)型的板块内部博弈(yì)和(hé)消耗特征。

　　4月以来，公募基金新发继续低迷，4月新(xīn)发(fā)规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月(yuè)下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为(wèi)100.8亿元，未见好(hǎo)转(zhuǎn)。配(pèi)置型外资(zī)在4月净(jìng)流出24.4亿元，是继去(qù)年10月以来首次单月净(jìng)流(liú)出，5月截(jié)至(zhì)12日(rì)恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍有较大(dà)差距。在(zài)缺乏(fá为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)持续增量(liàng)机构资金的(de)情况下，A股存量博弈特征已演(yǎn)绎(yì)到极致，涨幅仅(jǐn)与(yǔ)机构持仓有关(guān)。

　　中信证券研报表示，疫后经济全面系统(tǒng)性恢(huī)复是渐进和渐(jiàn)次的过(guò)程，飞(fēi)轮重新旋转需(xū)要时间和耐(nài)心，主题交易(yì)是过高的(de)经济预(yù)期(qī)下修过程中的(de)阶段性产物，过度博弈降低(dī)了市场定价的有(yǒu)效性(xìng)，但也提高了业绩驱动(dòng)策略的(de)潜(qián)在回报，主题(tí)交易(yì)的顶峰已过(guò)，重回低位(wèi)业绩驱(qū)动(dòng)板块(kuài)。

　　基金(jīn)经理(lǐ)：中特估我一股也不想要！

　　与卖方(fāng)研究相(xiāng)比(bǐ)，有(yǒu)买方更(gèng)加激进。据券(quàn)商中国报道，有基金经理直(zhí)言，中特估龙(lóng)头在连续(xù)涨停后已出(chū)现短期泡沫化，他一股也不想要。

　　该基金经(jīng)理表示许(xǔ)多中特估(gū)的龙头股在当前位置(zhì)对(duì)他而言没有配置的吸引力，尽(jǐn)管从估(gū)值(zhí)的角度而言许多市场(chǎng)参与者(zhě)可(kě)以给出(chū)许多个继续(xù)买(mǎi)入中特估的(de)理由，但当一只中特估龙头股在两三个(gè)交易(yì)日(rì)内涨幅就达20%甚至30%，意味(wèi)着资金已(yǐ)迫不及(jí)待在进行抢筹码。从(cóng)股票市场(chǎng)交(jiāo)易的直观判断，这代表着资金参(cān)与(yǔ)方(fāng)的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过高的交易(yì)拥(yōng)挤度意(yì)味着(zhe)风(fēng)险(xiǎn)。

　　央企(qǐ)ETF基(jī)金(jīn)密集发售

　　不过在(zài)资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短(duǎn)7个交易日，5月13日华为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别泰柏瑞(ruì)中证央企(qǐ)红(hóng)利ETF发布公告称(chēng)，该基金累计(jì)有(yǒu)效认购申(shēn)请份额总额超过20亿份(fèn)发行上限，基金管理(lǐ)人将启动比例配售(shòu)。

　　此外3只中证国新央企股东回报(bào)ETF——广发中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF、招商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF和汇添富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF于今日开售，每只产(chǎn)品的(de)首(shǒu)募规模上限均为20亿元人(rén)民(mín)币。

　　事(shì)实上，不止新发(fā)基金，今年以来，场内多只“中字(zì)头”ETF也持续(xù)“吸(xī)金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年内资金净流(liú)入超过12亿元，规(guī)模增幅(fú)超过15倍。南(nán)方中国国企(qǐ)ETF年(nián)内(nèi)资金净流入也逼(bī)近10亿元，规模增(zēng)幅(fú)更是高达24.75倍(bèi)，成为今年全(quán)市(shì)场规模增长倍(bèi)数最高(gāo)的(de)ETF。

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