财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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