本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集(j缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱í)成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动(dòng)互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化(缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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