财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后(hòu)出(ch曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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