5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份(fèn)发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合(hé)计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.9n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写3个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于本次n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写交(jiāo)易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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