踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末股东数来到3雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗2.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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