今年以来，港股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场将在波(bō)动中(zhōng)上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一(yī)季度末，这些基金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知(zhī)名基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对(duì)港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪(hù)港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物(wù)制(zhì)品、多(duō)元(yuán)金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华(huá)电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市场投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动和(hé)市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据(jù)以及突(tū)发的银(yín)行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将(jiāng)加(jiā)大(dà)对政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数(shù)字经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的(de)整合能力(lì)，通过推出人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及(jí)应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地(dì)，中国内地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由(yóu)于基(jī)数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会(hu81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程ì)较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业龙(lóng)头公司(sī)受(shòu)情绪(xù)影(yǐng)响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在(zài)行业(yè)快(kuài)速增长的红利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现一定的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而(ér)上的(de)方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市(shì)场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的(de)戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经(jīng)济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本(běn)增(zēng)效优的行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司(sī)有长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下(xià)行81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程风险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程