今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示，预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只　与(yǔ)此同时(shí)，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一(yī)季(jì)度(dù)加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时(shí)港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后(hòu)市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在一(yī)季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢(huī)复(fù)速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突发的(de)银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信(xìn)号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预(yù)判(pàn)港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济(jì)基(jī)金(jīn)经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国(guó)内地经济的(de)环比上行(xíng)将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍(réng)将受(shòu)到(dào)一定程度的压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会(huì)出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和(hé)四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可能会出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方式生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优(yōu)的(de)行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的(de)收入(rù)扩张机会，有望开(kāi)启二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选消费、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期(qī)中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的行(xíng)业。市场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的机(jī)会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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