钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研(yán)发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突(tū)破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏(sū)智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的(de)54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gō怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ng)司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年(nián)销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味可(kě)以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司(sī)实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经(jīng)和钠(nà)电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成(chéng)本优势就(jiù)依(yī)然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望(wàng)进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点(diǎn)变更(gèng)为重(zhòng)庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期(qī)仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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