今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之200克等于多少毫升水，200克是多少ml水列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中200克等于多少毫升水，200克是多少ml水国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)200克等于多少毫升水，200克是多少ml水面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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