大家好，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在(zài)加班，这个(gè)长假，国内旅游消费(fèi)爆(bào)了，而海外有爆了，不(bù)过是爆雷(léi)。按(àn)照惯例，我们(men)梳理一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议定调！

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济形势和经济工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局，更好统筹疫(yì)情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定性(xìng)胜利，经济社会全(quán)面恢(huī)复常态化运行，宏观政(zhèng)策(cè)靠前协(xié)同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会(huì)议指出，当(dāng)前(qián)我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难(nán)挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性(xìng)和改(gǎi)善性住房需求的支(zhī)持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保民(mín)生、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地产市场平稳健康发展。同时，会议还提(tí)出，在超(chāo)大特大城市(shì)积极(jí)稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制造业(yè)采(cǎi)购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月(yuè)下(xià)降2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强(qiáng)支撑了两(liǎng)个月(yuè)后，风雨飘摇的美国(guó)第一共和银行终究(jiū)还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中心测算，全国国(guó)内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试图用无人(rén)机(jī)袭击(jī)克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当晚两架(jià)无人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种(zhǒng)部队及(jí)时采取行动，并使用电(diàn)子对抗系(xì)统，使这两架无人机出现异(yì)常(cháng)，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进(jìn)行(xíng)。 掉(diào)落的(de)无(wú)人机碎片也没有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡。

　　俄(é)总统新闻秘(mì)书佩(pèi)斯科夫(fū)称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)无人机(jī)试(shì)图发(fā)动袭(xí)击(jī)时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯(sī)科州(zhōu)的新奥(ào)加廖(liào)沃官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表示，俄(é)方保留在合适的时间和地点采取回应措施的(de)权(quán)利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都(dōu)莫斯科自当日起(qǐ)禁止放飞无人机，经(jīng)政府(fǔ)批(pī)准的除外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示(shì)，这一决定(dìng)是为了防止未经授(shòu)权使(shǐ)用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构的工(gōng)作。

　　据法新社(shè)当地时(shí)间3日报道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对(duì)克里姆林(lín)宫的无人机(jī)袭(xí)击。

　　另(lìng)据俄(é)罗(luó)斯《生(shēng)意人报》网站(zhàn)消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于(yú)袭击的(de)信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜(dù)马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基位于基(jī)辅的(de)官(guān)邸进行导(dǎ电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗o)弹打击，作(zuò)为对乌方企图使用(yòng)无人机(jī)袭击克宫的回(huí)应。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券：从失(shī)衡(héng)到平(píng)稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱发的过度(dù)博弈和心(xīn)态失衡，市(shì)场大幅动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环(huán)境相(xiāng)比4月(yuè)继续不断改善，投资者对经济(jì)的(de)预期将在微观(guān)体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩(jì)三个层面实现统一，投资(zī)者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然(rán)处于全年第二个关(guān)键做多窗口，财报季结束后，市场将步入(rù)业绩驱(qū)动的(de)行情(qíng)阶段，配(pèi)置思路上建议坚持高(gāo)切低，关注上(shàng)半年景气持续改善(shàn)的品种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议提振市场信心，扩内需(xū)仍(réng)是着力(lì)重点(diǎn)，政策预期回归理性，经济内(nèi)生动能稳步(bù)修复，并将得到同比和(hé)高频数据验证(zhèng)；外(wài)部流动性拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不(bù)断发酵，但预计对A股实(shí)质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据显示，A股业(yè)绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构(gòu)性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业(yè)绩三(sān)个层面统一，夯(hāng)实市(shì)场上行(xíng)基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关(guān)键做多窗口(kǒu)中(zhōng)，并将步入业绩驱动(dòng)的(de)行(xíng)情阶段，投(tóu)资者心(xīn)态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置(zhì)上(shàng)，建(jiàn)议紧扣(kòu)业绩主线(xiàn)，重点布局医(yī)药、数字经(jīng)济和“一带一(yī)路”板块中有(yǒu)业绩亮(liàng)点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度(dù)业绩明显改善，且在二季度有(yǒu)望持续的(de)细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市(shì)场显现相对韧(rèn)性

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月(yuè)3日表示，节后A股(gǔ)有望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳固(gù)，政(zhèng)策有望(wàng)延续稳(wěn)中(zhōng)求进(jìn)基(jī)调。2）上(shàng)市公(gōng)司业绩低(dī)迷(mí)期(qī)已过。3）海外风(fēng)险需要(yào)密(mì)切关(guān)注，如若应对(duì)得当，对A股影(yǐng)响可(kě)能有限。上(shàng)述(shù)因素结合当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场整体(tǐ)估值(zhí)水平不高(gāo)仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)中低位(wèi)，A股节(jié)后两个交(jiāo)易日(rì)虽(suī)受节假期间的事件性因(yīn)素(sù)影响可能有所波动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐(nài)心等待，低位把(bǎ)握(wò)

　　一季度(dù)全A营收(shōu)增速(sù)等指标仍在(zài)探底，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海外处于(yú)多事之秋，高利率环境下美国银行风(fēng)险事件频发(fā)，衰退风(fēng)险上(shàng)升。市(shì)场(chǎng)处于(yú)再(zài)平(píng)衡期(qī)，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳(wěn)定(dìng)或好于预期方向，中(zhōng)期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关注：医药、传(chuán)媒(méi)、通信、餐(cān)饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点关注(zhù)：一带一(yī)路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第(dì)一波上涨的结构(gòu)分(fēn)化(huà)更显著。②牛市初期类似(shì)春天(tiān)，市场有所反复(fù)很正常，短期政策和业绩因素影响下，行(xíng)业(yè)或更(gèng)均衡(héng)。③数字(zì)经济(jì)是全年主线，后(hòu)续(xù)或(huò)依(yī)据基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民(mín)生(shēng)策略

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外映射的科技(jì)和大(dà)宗商品都(dōu)将(jiāng)被海外(wài)逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资(zī)产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议(yì)以“红利(lì)+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀逻辑的(de)回归。重资产国(guó)企（炼(liàn)厂、建筑(zhù)、钢铁）资(zī)源类企(qǐ)业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近(jìn)期(qī)场景消费正在展现出成为未来经济增长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县(xiàn)域消费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为(wèi)代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月(yuè)食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略(lüè)：“五一”假期间全球大(dà)类资(zī)产波(bō)动以及背后(hòu)释(shì)放的信(xìn)号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指数(shù)震荡上移。从(cóng)“五一”前后(hòu)大类资(zī)产表现(xiàn)来看，全球(qiú)主要权益(yì)市场及原油等大(dà)宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一(yī)季度经济增速不及市场预期(qī)，美国银行业危(wēi)机和两党债务上(shàng)限博(bó)弈(yì)使得海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使美(měi)联储(chǔ)更快转向鸽(gē)派(pài)。

　　回顾假期(qī)消费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月制(zhì)造(zào)业PMI回落也(yě)表明国内经济仍处于复苏(sū)早期(qī)。4月政治局会议(yì)强(qiáng)调(diào)“当前经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复(fù)性(xìng)的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然(rán)不(bù)足”，因(yīn)此总量政策收紧风险不大，企业盈利上(shàng)行将支撑A股指数(shù)震荡上移(yí)。结构(gòu)上，政治局会议首(shǒu)提“重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展(zhǎn)”，全(quán)球产业(yè)催(cuī)化和国内政策驱动的数字经济行情(qíng)或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结(jié)束(shù)？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下(xià)行的，是去年底熊市结束后，指数的(de)第一(yī)次长(zhǎng)时间(jiān)回(huí)撤，可以类比历(lì)史上牛市第一年中(zhōng)的战术(shù)性调整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛(niú)市第(dì)一年中(zhōng)的(de)第一次(cì)战术(shù)性回撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起始和结束(shù)的拐点，均与高(gāo)频经济指标和预(yù)期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间(jiān)是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌(diē)阶(jiē)段(duàn)完成后还(hái)出现了2个(gè)月(yuè)的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续(xù)的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来(lái)，股市(shì)、债市和商品市场的表现(xiàn)，均表明(míng)资本市场对经(jīng)济(jì)的判新偏向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可能不会(huì)持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的(de)PMI数据(jù)来看(kàn)，4月份(fèn)确(què)实出(chū)现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后(hòu)我们认为可能主要有两(liǎng)个短期原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数(shù)据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季(jì)度经济数据(jù)最容(róng)易恢(huī)复，4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)经(jīng)济进(jìn)入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担(dān)心等因素(sù)，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超预期。由此导致这一(yī)次市场(chǎng)的战术(shù)调整虽然可(kě)能已(yǐ)经完成大部分，但由(yóu)于缺乏数据改善(shàn)，可(kě)能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略：第(dì)五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新(xīn)一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的(de)坦途(tú)，把握“上证(zhèng)50高(gāo)股息央(yāng)国(guó)企(qǐ)+科创50赛(sài)道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和(hé)长端利(lì)率、反复的(de)美联(lián)储、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的坦途(tú)较为明确：经济温和(hé)复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势明(míng)确、机构赛(sài)道(dào)大(dà)切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重点关(guān)注(zhù)上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金行情，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获取超额收益(yì)（13只被指数(shù)集中覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次(cì)大切换（切向TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以(yǐ)科创(chuàng)50方向最为(wèi)关键。若(ruò)美联储(chǔ)能够在5月完成最(zuì)后一次加(jiā)息(xī)，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴(xīng)市场（A股(gǔ)和(hé)港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：绿茶通用站群 电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗