近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大(dà)基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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