北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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