因市场(chǎng)需求减少，正在持续(xù)发力的存(cún)储(chǔ)芯片巨头兆易创新（603986），一(yī)季度归母净利润同比大降(jiàng)78.13％。

　　而从(cóng)2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)，蔡(cài)嵩松(sōng)掌管的(de)诺(nuò)安成长混合(hé)基金，已累(lèi)计减持该(gāi)公司股票(piào)约603万股，混沌投资(zī)老板葛卫东则(zé)仅在2022年四(sì)季度小幅(fú)减持44.8万股。不过，实际(jì)控制人(rén)朱一明的一致(zhì)行动人(rén)香港赢富得有(yǒu)限公司，将(jiāng)减持不超过(guò)1190.5万(wàn)股(gǔ)。

　　目前，兆易创(chuàng)新股价为112.48元，总(zǒng)市值为750亿元。

　　一季度净利突降78％

　　兆易创新4月27日披露的2023年(nián)一(yī)季报显示，公司一季度归母净利(lì)润1.5亿元，同比下(xià)降78.13％，其主(zhǔ)要原(yuán)因是芯片产品市(shì)场需(xū)求减少，公司营(yíng)业收(shōu)入同比下降，毛利率下(xià)降，导致毛利润同(tóng)比减(jiǎn)少。

　　当(dāng)日(rì)同时发布的2022年年报(bào)显示，公司(sī)2022年营业收(shōu)入81.3亿元，同比减少4.47％。

　　其中，存储器业务收入减(jiǎn)少(shǎo)约6.25亿元，较2021年度减少(shǎo)11.46％；传(chuán)感器(qì)业(yè)务收入减少约1.11亿元，较 2021年(nián)度(dù)减少20.35％；微(wēi)控制器(qì)业务增加约3.73亿元，较2021年度增加约15.19％。

　　存储器(qì)业务、传(chuán)感器业务收入(rù)减(jiǎn)少(shǎo)主要是受(shòu)消费市场需求疲软影响，而(ér)微控制器业务收入增加得益于(yú)公(gōng)司(sī)多元化产品(pǐn)布局，其(qí)来自工业(yè)、网通领域的收入(rù)增加(jiā)弥补了消费领域的收(shōu)入下(xià)滑，并带动微控(kòng)制器业(yè)务收入(rù)增(zēng)长。

　　在净利(lì)润方面，2022年兆易创新为20.53亿元，同比(bǐ)减少12.16％。

　　这(zhè)主(zhǔ)要受(shòu)如(rú)下方面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，一方面，财务费用减少(shǎo)约(yuē)2.22亿元(yuán)，主要(yào)是美元兑人民币(bì)汇(huì)率上升，汇兑收(shōu)益增加。另(lìng)一(yī)方面，收入(rù)减少(shǎo)，毛利同比减少(shǎo)约0.86亿(yì)元(yuán)；销售费用、管理费用和研发费用同比(bǐ)增(zēng)加约1.73亿元，主要是人工、折旧摊销等(děng)费用的增加；资产减(jiǎn)值损失同比增加约2.18亿元(yuán)，其中存货计提减值同比增加1.32亿(yì)元(yuán)、商誉减(jiǎn)值(zhí)同(tóng)比增加0.86亿元。

　　二级市场(chǎng)上，从2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度，蔡嵩(sōng)松掌(zhǎng)管的诺安成长混合基金，已累(lèi)计减持约603万股(gǔ)，混沌(dùn)投资老板(bǎn)葛卫东则仅在2022年四季度小幅减持44.8万股。

　　实控(kòng)人的(de)一致行动人

　　拟减持1190万股(gǔ)

　　兆(zhào)易(yì)创新(xīn)同(tóng)日(rì)还公(gōng)告，实际控制人朱一明(míng)的一致行(xíng)动人(rén)香(xiāng)港赢富得有限公(gōng)司，拟自披露该(gāi)减(jiǎn)持计(jì)划公告日起15个交易日后(hòu)的6个月内，采取集中竞价交易(yì)方式，减持不超(chāo)过1190.5万股股份，约占(zhàn)公司股份(fèn)总数1.78％。

　　目前，兆易创新的(de)业务主要有三块，分别(bié)是(shì)存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片、MCU（微控制器）、传感器(qì)，其中，存(cún)储(chǔ)芯片占(zhàn)比约为59％。

　　在(zài)存储器方面(miàn)，兆(zhào)易创新的产品包括(kuò)NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在NOR Flash产(chǎn)品上，兆易创新目前市占率(lǜ)排名全球第(dì)三，竞(jìng)争对手主要有(yǒu)旺宏(hóng)、华邦等企业。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业内供应商包括铠侠、华(huá)邦电(diàn)子、旺宏电(diàn)子等企业占(zhàn)据了较高的(de)市场份额。兆(zhào)易(yì)创新(xīn)通过差异化产品(pǐn)需求切入该细分领(lǐng)域市场，以实(shí)现局部(bù)应用领先(xiān)。如小容量 SPI NAND Flash 产品，可广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)手(shǒu)机、机顶盒、数据卡(kǎ)、网通产(chǎn)品(pǐn)、通讯设备等消费类产品，公司在技(jì)术、产品以(yǐ)及市场应用(yòng)方(fāng)面都处于领先地(dì)位。随着(zhe)公司车规级SLC NAND Flash 的量产，将更一步(bù)拓(tuò)展应用领域至汽车市场。

　　在DRAM领(lǐng)域，目前全球存储器(qì)产业(yè)处于高度垄断(duàn)，主要的DRAM厂商包括韩国的三星电子(zi)、SK海(hǎi)力士和美国的美(měi)光(guāng)科技，占据全球90％以(yǐ)上(shàng)的(de)市场份额(é)，排名其(qí)后的多为中国(guó)台湾地区的(de)企业。兆易创(chuàng)新主要通过其兄弟公司长鑫(xīn)存储(chǔ)参与(yǔ)竞争，从(cóng)趋势来看，其产业技术开始(shǐ)起(qǐ)步发展，但占比依旧很低。

　　根据世界半导体贸易(yì)统(tǒng)计(jì)组织（WSTS）的数据，2022年全球半(bàn)导体市场规模为5735亿美(měi)元，比2021年(nián)增长了(le)3.2％，与2021年的26.2％增幅(fú)相比显著放缓，而2023年全球半导体(tǐ)市场的销(xiāo)售额(é)预(yù)计则(zé)将小幅下滑(huá)到5566亿美元。

　　在存储(chǔ)市场，CFM闪存(cún)市(shì)场数(shù)据显示，2022年全球存储市(shì)场规模(mó)为1391.87亿(yì)美元，同比(bǐ)下跌15％，结束(shù)连续两年的(de)双位数增(zēng)长，其中DRAM市场规模为790.61亿美元，同(tóng)比下跌(diē)17％。

　　蔡嵩松旗下基金减仓(cāng)

　　兆易创新(xīn)是基金重仓股，截至(zhì)一季末，多家基金公司(sī)旗下被动和主动型(xíng)基金持(chí)有(yǒu)该股。

　　从(cóng)前十(shí)大流通股东变(biàn)化看，一季度银河创新(xīn)成长和蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安成(chéng)长是持有(yǒu)该股最多的主动偏(piān)股基金，不(bù)过，两只基(jī)金均在一季度减持了兆(zhào)易创新(xīn)，其中诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)减持近272万股，减(jiǎn)持比例超25％。

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