财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(yè)协会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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