总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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