用(yòng)友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净利下(xià)滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收、净利(lì)同(tóng)步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公(gōng)司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网络发布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投(tóu)资者被套(tào)

　　在(zài)202蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头2年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季(jì)度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末退出(chū)前(qián)十大股(gǔ)东，在(zài)此期(qī)间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业(yè)务(wù)，引领(lǐng)中国(guó)企业级服务(wù)市场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企业云服(fú)务(wù)平台。蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头p>

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发布(bù)了完(wán)全基(jī)于互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务(wù)云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐(zhú)步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业务占比(bǐ)来看，用友网络云(yún)服务(wù)转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来(lái)看(kàn)，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力(lì)信心的(de)严(yán)重不(bù)足(zú)，也反(fǎn)应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅(fú)。对应(yīng)到股(gǔ)价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不前，净(jìng)利润却(què)大幅下跌(diē)，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长(zhǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头