公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管(guǎn)理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？情况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市(sh正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ì)场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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