金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗一季度透(tòu)支了部(bù)分银行信贷(dài)额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源(yuán)于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对(duì)考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(jīng)营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同(tóng)时(shí)收缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的(de)信(xìn)贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端(duān)中长期(qī)信贷出(chū)现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续(xù)维持在低位。

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