今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共中国为什么叫兔子国和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美中国为什么叫兔子国东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济中国为什么叫兔子国复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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