本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计公司(sī)，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖(lài)买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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