财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％再婚的家庭一般再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活000; line-height: 24px;'>再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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