总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续(xù)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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