财联(lián)社(shè)5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由(yóu)11家(jiā)买(mǎi)方(fāng)机构、卖方银(yín)行(xíng)和做市(shì)商(shāng)组(zǔ)成的(de)委员会一致投票通过了上述决议(yì)。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题的市(shì)场参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的(de)参考债(zhài)券（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样英镑次级债(zhài)作(zuò)为标(biāo)准参考(kǎo)债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷(dài)事(shì)件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债(zhài)权(quán)人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定(dìng)义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构(gòu)成借(jiè)款资金做出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬的紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额减记，此(cǐ)举也引(yǐn)发了大(dà)量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投(tóu)机者(zhě)也(yě)在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场(chǎng)较(jiào)为常见的金(jīn)融衍(yǎn)生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重(zhòng)组、破产(chǎn)等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索(suǒ)赔(péi)的金额(é)通常等于参考资产的(de)面值减去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会，负责决定在这个地区是(shì)否发(fā)生了信贷衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的(de)信贷事件。

　　根据存蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样管信托和(hé)清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提(tí)交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧急(jí)接手瑞(ruì)信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美(měi)元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼(sòng)和罚款支出。不过(guò)这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资(zī)产的价格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞信(xìn)的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ěr)里奇·科(kē)纳(nà)将在合并(bìng)交易完成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌(pái)仍将(jiāng)独立(lì)运营。

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