踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yà睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高o)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过(g睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高uò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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