全(quán)球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎ俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打n)持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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