金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调(diào)整皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上(shà皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ng)限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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