总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ong>国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性(x一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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