北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译15日开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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