近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽(zé)时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络(luò)更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独(dú)资）20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化(huà)或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于(yú)这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的(de)感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等严肃(sù)话(huà)题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等(děng)热门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗上升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创(chuàng)始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定(dìng)性和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观(guān)众(zhòng)审美(měi)的(de)不确(què)定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要(yào)舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要(yào)拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因。

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