今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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