券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核(hé)心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是(shì)受到(dào)自营业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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