5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅="center">

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行动(dòng)能(néng)，基(jī)本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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