本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yán一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思g)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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