近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表演等。年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思p>

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为(wèi)了(le)炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络(luò)、普思(sī)资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游(yóu)族网(wǎng)络(luò)对笑果文(wén)化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资(zī)的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存(cún)续(xù)的(de)企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了(le)对笑(xiào)果文化(huà)的A轮(lún)投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文(wén)化的(de)业(yè)务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去(qù)年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展历(lì)程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资(zī)本也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集(jí)团投了单(dān)立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无(wú)新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(yè)发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一(yī)赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要(yào)舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(x年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思iù)行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业(yè)中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个(gè)行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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