在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么是(shì)，在(zài)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(j故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ià)格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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