大型(xíng)股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的(de)可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道(dào)，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放缓(huǎn)的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期后期行为，即随着经(jīng)济增(zēng)长开始减速，但并未进入(rù)负(fù)增长区(qū)间，资金就会流向更(gèng)优(yōu)质的股票，并(bìng)且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩的方(fāng)向恶化，投(tóu)资者将越来越看空股(gǔ)市(shì)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去时(shí)，你往(wǎng)往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的投(tóu)资转向对现(xiàn)金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大(dà)型公司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司面(miàn)临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型科技股一(yī)直受益(yì)于其(qí)他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生在(zài)市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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