踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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