在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(华夏儿女指华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思什么意思，华夏儿女是啥意思jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的(de华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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