美(měi)国历史上(shàng)首次(cì)债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险正(zhèng)在逼近(jìn)。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日，美(měi)国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国(guó)会参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国(guó)会应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员(yuán)处(chù)理债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻(kè)才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人的短期(qī)借贷成(chéng)本(běn)，并(bìng)对美国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因(yīn)是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂(zàn)停发行部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些州和(hé)地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会(huì)预算办公室发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之(zhī)前更高(gāo)。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于(yú)截至4月(yuè)底的税收收入低于国会预算办公室2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计，财(cái)政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商(shāng)讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报(bào)道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美(měi)国国(guó)会未能提高政府的债务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将(jiāng)引发(fā)一(yī)场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企(qǐ)业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加(jiā)。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示(shì)，，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业率上(shàng)升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的借款上限是(shì)国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告(gào)说，如果债务(wù)违约将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本(běn)。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会(huì)保障的(de)相关(guān)家庭和老年人发(fā)放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人(rén)和白宫(gōng)之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产生的(de)支付(fù)义务而举债的最高(gāo)额(é)度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美(měi)国参议院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了(le)共和党的(de)债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为(wèi)获取极端(duān)让(ràng)步而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表(biǎo部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自(zì)上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价(jià)美(měi)联储下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我行的(de)美国经济(jì)团队的(de)预(yù)期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞(d部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些òng)，加息面临(lín)着更大的障碍。预计(jì)美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出现(xiàn)技术性违约的(de)风(fēng)险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，预计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期(qī)限。该行的美国利(lì)率策(cè)略团队预(yù)计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共(gòng)和(hé)党和民主(zhǔ)党领导人提出最新(xīn)财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未(wèi)明(míng)晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触及(jí)关(guān)键的债(zhài)务(wù)上限最(zuì)后期(qī)限的时间(jiān)可能(néng)会早于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学(xué)家(jiā)兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国(guó)已在今(jīn)年1月触及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解(jiě)燃(rán)眉之急(jí)。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧情绪再次(cì)升温，这(zhè)主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个(gè)因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加(jiā)大(dà)波动，但总体(tǐ)而言(yán)预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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