财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致消费(fèi)者(zhě)对(duì)电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiān丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里g)根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度的(de)水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的(de)指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库(kù)存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材(cái)料(liào)适(shì)当(dāng)涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于(yú)下游车市短期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格(gé)变化(huà)来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能(néng)源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采(cǎi)购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能(néng)太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的(de)布(bù)局，包括宁(níng)德(dé)时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得(dé)更为平滑(huá)。从原(yuán)材(cái)料到电(diàn)池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价(jià)格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能(néng)获得上游更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能(néng)在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德(dé)时(sh丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里í)代今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。

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