“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的(de)低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在中国出(chū)口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那(nà)么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增(zēng)速持(chí)续偏(piān)离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速(sù)与中国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋(qū)势(shì)，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结构性变(biàn)化背景下(xià)，传统观(guān泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面(miàn)，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去(qù)年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚(jù)焦(jiāo)欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥了(le)越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么(me)如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈(y泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ì)。在全(quán)球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞争——我们(men)认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的(de)10个(gè)国(guó)家（约占中国对(duì)“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时(shí)参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示(shì)，中性条件下(xià)，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的(de)70％），大(dà)致估(gū)算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出(chū)口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加入(rù)世界贸(mào)易组织后、历(lì)次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考意(yì)义(yì)的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)进(jìn)口(kǒu)数据(jù)的(de)测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今年下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经(jīng)济体对(duì)于中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国(guó)出(chū)口的(de)拖(tuō)累(lèi)不足。

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