金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易嫦娥二号拍到外星人已经证实(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài嫦娥二号拍到外星人已经证实)任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到(dào)了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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